Figures en chandeliers d’avalement : comment les lire et les trader

Une figure d’avalement est un signal à deux bougies dans lequel le corps réel de la seconde recouvre entièrement celui de la première et va dans le sens opposé. Les traders y voient un signe que le contrôle a pu passer des vendeurs aux acheteurs (avalement haussier) ou des acheteurs aux vendeurs (avalement baissier). C’est l’une des figures en chandeliers les plus reconnaissables et il est facile de la trader trop souvent, car elle apparaît fréquemment. Ce guide donne sa définition exacte, explique les conditions qui la rendent digne d’attention, montre comment planifier les entrées, stops et objectifs et présente les situations dans lesquelles elle échoue.

Qu’est-ce qu’une figure d’avalement ?

Un chandelier possède un corps réel, compris entre l’ouverture et la clôture, et des ombres (mèches) qui atteignent le plus haut et le plus bas de la période. Dans une figure d’avalement, seuls les corps réels sont comparés. La seconde bougie ouvre au niveau de la clôture de la première ou au-delà et clôture au-delà de son ouverture, de sorte que son corps recouvre entièrement celui de la première. Ses ombres peuvent être plus longues ou plus courtes que celles de la première bougie.

• Avalement haussier : une bougie baissière, puis une bougie haussière dont le corps recouvre celui de la bougie baissière. Il apparaît après une baisse ou un repli et suggère que les acheteurs ont pris le contrôle.
• Avalement baissier : une bougie haussière, puis une bougie baissière dont le corps recouvre celui de la bougie haussière. Il apparaît après une hausse ou un rebond et suggère que les vendeurs ont pris le contrôle.

Définitions strictes et souples

Les ouvrages sur les graphiques et les outils de détection n’utilisent pas tous le même critère : deux outils peuvent donc être en désaccord sur une même bougie. Voici les versions les plus courantes :

• Le corps avale le corps. La clôture de la seconde bougie se situe au-delà de l’ouverture de la première et son ouverture se situe au niveau de la clôture de la première ou au-delà. C’est la définition habituelle.
• Le corps avale strictement le corps. Les deux comparaisons doivent être strictes : des prix égaux ne comptent donc pas. Comme de nombreux marchés se négocient presque sans interruption, l’ouverture d’une bougie est souvent égale ou très proche de la clôture précédente. La version stricte rejette donc de nombreuses figures que la version habituelle accepte.
• Corps et amplitude avalés. Un filtre plus strict exige que la seconde bougie recouvre à la fois le premier corps et toute l’amplitude entre le plus haut et le plus bas de la première bougie, ombres comprises. Une bougie qui ne recouvre que l’amplitude est une bougie extérieure, qui n’a pas nécessairement à avaler le corps et constitue une figure différente.

Choisissez la version que vous utilisez, consignez-la et appliquez-la de la même manière à chaque graphique. Une règle qui change d’un graphique à l’autre ne peut pas être testée ensuite.

Ce que la figure dit des acheteurs et des vendeurs

Prenons une bougie d’avalement haussier sur un graphique horaire. Pendant la première heure, les vendeurs font baisser le cours et la bougie clôture en baisse. À l’heure suivante, le cours peut ouvrir au niveau de cette clôture ou en dessous, ce qui semble prolonger le mouvement, mais les acheteurs interviennent, font remonter le cours à travers tout le corps de la première bougie et clôturent au-dessus de son ouverture. Tout ce que les vendeurs ont accompli pendant une période a été effacé pendant la suivante.

Ce changement de comportement explique pourquoi les traders y prêtent attention. C’est aussi pourquoi la figure est un indice et non une promesse. Une seule bougie enregistre ce qui s’est passé pendant une période. Elle ne sait pas si une annonce économique approche, si une tendance plus large reste intacte ou si les acheteurs apparus disposent de moyens suffisants pour poursuivre le mouvement. Les tests publiés sur les figures en chandeliers ont donné des résultats mitigés et leur issue dépend du marché, de la période et des règles exactes : considérez donc une bougie d’avalement comme un élément parmi d’autres et testez votre propre version avant de vous y fier.

Contexte : où apparaît la figure ?

Les deux mêmes bougies peuvent avoir des significations très différentes selon l’endroit où elles se forment. Les traders accordent davantage de poids à une bougie d’avalement à un niveau de prix auquel le marché a déjà réagi qu’au milieu d’une fourchette calme, même si aucun de ces contextes ne rend un signal particulier fiable. Vérifiez ces points avant de prendre un signal d’avalement au sérieux.

1. Direction de la tendance générale. Les bougies d’avalement orientées dans le sens de la tendance, par exemple un avalement haussier à la fin d’un repli dans une tendance haussière, servent à reprendre position dans le sens de la tendance. Les bougies orientées contre une tendance forte sont des tentatives de retournement, dont la réussite dépend du marché et des règles associées.
2. Un niveau important. Un support, une résistance, un précédent sommet ou creux, un chiffre rond ou une zone d’offre ou de demande donne une raison d’être à la figure. Le guide des zones d’offre et de demande explique comment délimiter ces zones.
3. Un mouvement déjà engagé. La figure est plus significative après plusieurs bougies dans une direction qu’après une phase stable, car il existe alors un mouvement à inverser.
4. Taille relative. La bougie d’avalement doit se distinguer des bougies récentes. Une vérification courante consiste à s’assurer que son corps est supérieur au corps moyen des 10 à 20 dernières bougies. Une minuscule bougie d’avalement qui recouvre à peine une bougie encore plus petite en dit peu.
5. Heure et actualités. De grandes bougies autour des publications économiques prévues, des décisions des banques centrales et de l’ouverture du marché peuvent avaler la bougie précédente sans rien révéler de l’équilibre sous-jacent entre acheteurs et vendeurs.

Qu’en est-il du volume ?

Sur les marchés boursiers, une hausse du volume échangé sur la bougie d’avalement est considérée comme un signe que davantage de participants sont intervenus. Sur le marché des changes au comptant, il n’existe aucun registre central du volume échangé. Des plateformes comme MetaTrader 5 affichent à la place le volume de ticks, qui compte les variations de prix pendant la période. C’est une mesure approximative de l’activité, et non des montants échangés : utilisez-la donc tout au plus comme vérification secondaire.

Unités de temps

Les figures d’avalement apparaissent sur toutes les unités de temps, mais ne transmettent pas les mêmes informations. Sur les graphiques à une et cinq minutes, elles se forment souvent et le spread et les commissions peuvent être élevés par rapport au mouvement habituel. Sur les graphiques à quatre heures et journaliers, chaque bougie résume davantage d’activité et les figures sont moins nombreuses ; le stop est généralement plus éloigné, de sorte qu’un même risque nécessite une position plus petite. Une unité de temps plus longue ne rend pas un signal plus fiable à elle seule.

Une approche pratique consiste à utiliser une unité de temps supérieure pour la direction et les niveaux clés, puis votre unité de trading pour le signal. Par exemple, définissez la tendance et le support le plus proche sur le graphique journalier, puis recherchez une bougie d’avalement haussier sur le graphique à quatre heures lorsque le cours atteint ce support. Lorsque les deux graphiques concordent, le signal bénéficie d’un meilleur contexte qu’une bougie d’avalement observée isolément.

Confirmation : agir à la clôture ou attendre

Une figure d’avalement n’est complète qu’à la clôture de la seconde bougie. Une bougie qui ressemble à un avalement pendant la majeure partie de sa formation peut se replier dans les dernières minutes et finir autrement : n’agissez donc pas sur une bougie encore en formation. Après la clôture, les traders choisissent entre deux approches.

• Agir à la clôture de la bougie d’avalement. L’entrée est plus précoce et, pour un même stop, la distance jusqu’à celui-ci est plus faible.
• Attendre une confirmation. Attendez que la bougie suivante clôture au-dessus du plus haut d’une bougie d’avalement haussier ou sous le plus bas d’une bougie d’avalement baissier. L’entrée intervient plus tard et à un prix moins favorable, et la distance jusqu’au même stop augmente. Il faut tester si le filtre élimine suffisamment de signaux faibles.

Aucune approche n’est meilleure dans tous les cas. Attendre donne une entrée plus tardive à un prix moins favorable pour le même stop, et seuls des tests montrent si le filtre élimine suffisamment de signaux faibles pour compenser cet inconvénient. Testez les deux sur des graphiques historiques avant de choisir.

Planifier la position : entrée, stop et objectif

Un signal ne devient une position que lorsque vous savez où votre hypothèse serait invalidée et combien vous risquez de perdre. Décidez de ces trois éléments avant de passer l’ordre.

Entrée

• Ordre au marché après la clôture de la bougie d’avalement. Simple et précoce ; le prix d’exécution peut différer du cours de clôture affiché sur le graphique.
• Ordre limite à l’intérieur du corps d’avalement. Certains traders placent un ordre limite d’achat ou de vente près du milieu de la bougie d’avalement, en anticipant un léger retracement. L’entrée est meilleure, mais l’ordre n’est pas exécuté si le cours ne revient pas.
• Ordre stop au-delà de l’extrémité de la bougie d’avalement. Un stop d’achat au-dessus du plus haut d’une figure haussière, ou un stop de vente sous le plus bas d’une figure baissière, ne déclenche l’entrée que si le cours poursuit son mouvement.

Stop loss

Le stop habituel se situe juste au-delà de l’extrémité opposée de la figure : sous le plus bas des deux bougies pour une figure haussière, au-dessus du plus haut pour une figure baissière. Ajoutez une marge pour le spread et les fluctuations normales, par exemple une fraction de l’amplitude moyenne réelle (ATR), qui mesure le mouvement habituel du cours pendant une période. Si le cours franchit l’extrémité de la figure, la configuration qui justifiait la position n’est plus valable.

Vérifiez la distance du stop avant d’entrer. Une très grande bougie d’avalement place le stop loin, ce qui peut rendre le rapport risque/rendement défavorable même lorsque le signal paraît net. Renoncer à ces configurations est une décision légitime.

Objectif

Recherchez la prochaine zone où le camp opposé est susceptible de réagir : un précédent sommet ou creux, un niveau de résistance ou de support, ou une zone d’offre ou de demande. Une règle courante vise un gain au moins égal à deux fois la distance jusqu’au stop, ce qui ne rend pas une position rentable à lui seul. Si le niveau le plus proche offre moins que cela, de nombreux traders renoncent à la configuration.

Les prix sont fictifs pour illustrer le calcul et ne constituent pas une configuration réelle. Pour dimensionner la position, décidez quelle part du compte vous risquez, par exemple 1 pour cent. Sur un compte de 5 000 unités, cela représente 50 unités. Avec un risque de 35 pips, cela représente environ 1.43 unité par pip. Pour EURUSD, un pip vaut 0.0001. Lorsque le compte est libellé dans la devise de cotation, la seconde devise de la paire, et qu’un lot standard représente 100 000 unités de la devise de base, un pip vaut 10 unités de la devise du compte par lot ; 50 divisé par 35 fois 10 représente donc environ 0.14 lot, avant frais. Le calculateur de taille de position effectue ce calcul pour toute paire et devise de compte, et le calculateur de risque et de rendement vérifie le rapport.

Quand les figures d’avalement échouent

Toute figure échoue parfois, et connaître les causes habituelles vous aide à éviter les pires configurations.

• Contre une tendance forte. Une bougie d’avalement haussier dans une forte tendance baissière est souvent une pause avant la prochaine phase de baisse.
• Dans une fourchette étroite. Des bougies d’avalement apparaissent dans les deux sens et le cours ne va pas loin après chacune d’elles.
• Autour des actualités. Une seule grande bougie provoquée par une publication économique n’est pas le même événement qu’un changement progressif de contrôle.
• À la fin d’un mouvement très long. Après une forte extension, un signal de retournement peut être juste, mais le mouvement peut aussi reprendre après une courte pause.
• Lorsque le stop est trop éloigné. Le signal peut être valide et la position néanmoins mauvaise, car le risque est trop élevé pour l’objectif disponible.
• Lorsque la bougie suivante l’inverse. Si la bougie après un avalement haussier clôture à nouveau sous le milieu du corps d’avalement, les acheteurs perdent déjà du terrain.

Erreurs courantes

1. Trader chaque bougie d’avalement du graphique, quel que soit l’endroit où elle se forme.
2. Agir sur une bougie avant sa clôture.
3. Utiliser des définitions différentes selon les graphiques, empêchant toute comparaison des résultats.
4. Placer le stop à une distance arrondie au lieu de le placer au-delà de l’extrémité de la figure.
5. Juger la figure à partir des quelques cas qui ont fonctionné et oublier les nombreux échecs.
6. Ignorer le spread. Sur les unités de temps courtes, il peut absorber une grande part du mouvement attendu.

Figures apparentées

Les figures d’avalement appartiennent à une famille de signaux de retournement potentiels formés par deux bougies ou plus. Le guide des figures en chandeliers présente les autres plus en détail.

La ligne de pénétration et la couverture en nuage noir ne retracent qu’une partie du premier corps, ce qui constitue leur principale différence avec une figure d’avalement. Cette différence ne permet pas de classer leur capacité prédictive. Les figures d’avalement se combinent aussi bien avec d’autres outils. Le guide des divergences RSI montre comment une mesure du momentum peut étayer ou contredire un signal de retournement, et le guide des fair value gaps décrit une autre façon de lire ces mêmes bougies fortes.

Comment s’entraîner avant de risquer de l’argent

1. Rédigez une règle pour la figure : la définition utilisée, la condition de tendance, la condition de niveau et la taille minimale de la seconde bougie.
2. Parcourez l’historique d’un marché et marquez chaque cas conforme à la règle, y compris les échecs. Visez au moins 50 cas.
3. Pour chaque cas, consignez l’entrée, le stop, l’objectif et le résultat en multiples du risque.
4. Examinez le résultat moyen et la plus longue série de pertes. Si la méthode ne fonctionne que dans les cas choisis à l’œil, elle ne fonctionne pas.
5. Répétez l’exercice en temps réel sur un compte démo avant d’utiliser de l’argent réel. Un journal de trading facilite l’analyse.

Lorsque vous passez à un compte réel, le courtier compte autant que le signal. Les spreads, l’exécution et la plateforme modifient tous le résultat. Les classements de courtiers et les avis sur les courtiers comparent les coûts et la réglementation, et le comparateur de courtiers réduit le choix selon vos propres besoins.

Gestion du risque

Une figure en chandeliers ne contrôle pas le risque. Le stop, la taille de la position et le nombre de positions ouvertes simultanément le font. Un stop ne garantit pas le prix de sortie : sur des marchés rapides ou lors de gaps, un ordre peut être exécuté au-delà du niveau du stop. Risquer une petite part fixe du compte sur chaque opération limite le coût d’une série de pertes, mais ne peut exclure des pertes importantes. Le guide de gestion du risque traite du dimensionnement des positions, du placement des stops et des limites de baisse du capital, et le guide de la psychologie du trading présente les habitudes qui poussent les traders à enfreindre leurs propres règles après une perte.

Questions fréquentes